波折重重的2020年已經(jīng)過(guò)半，上半年醫(yī)療器械行業(yè)獲得了海量的關(guān)注，但醫(yī)療器械行業(yè)的整體發(fā)展情況究竟如何?從2020年上半年醫(yī)械并購(gòu)交易規(guī)模來(lái)看，醫(yī)療設(shè)備并購(gòu)總價(jià)值150億美元，是一個(gè)比較低迷的數(shù)字。

　　然而，真正令人震驚的卻還不是公開(kāi)宣布的交易價(jià)值，而是已完成交易的價(jià)值：2020年迄今完成的醫(yī)療科技交易總價(jià)值不到20億美元。盡管現(xiàn)在有總價(jià)值超過(guò)210億美元的并購(gòu)交易尚在進(jìn)行中，但Covid-19的大流行卻似乎使得敲定交易的法律或財(cái)務(wù)等方面的問(wèn)題比進(jìn)行交易談判更加復(fù)雜困難。

　　一、疫情致部分醫(yī)械收購(gòu)案生變，今年行業(yè)月平均交易規(guī)?？赡苓_(dá)10年最低

　　實(shí)際上，由于疫情的影響，今年上半年有些醫(yī)械方面的收購(gòu)案生變，如骨科巨頭史賽克收購(gòu)懷特醫(yī)療( Wright Medical)的交易。5月12日，據(jù)史賽克透露，由于疫情大流行的影響，去年11月計(jì)劃以每股30.75美元的價(jià)格收購(gòu)懷特醫(yī)療的交易或?qū)⒅匦抡勁?。而?月下旬，史賽克的CEO Kevin Lobo還曾公開(kāi)表示正在為收購(gòu)懷特醫(yī)療進(jìn)行整合工作，交易有望在第三季度末完成。史賽克收購(gòu)懷特醫(yī)療的意圖很明顯：想在脊柱治療業(yè)務(wù)之外，對(duì)膝關(guān)節(jié)和髖關(guān)節(jié)手術(shù)市場(chǎng)進(jìn)行布局。該筆交易是否能如愿完成，答案估計(jì)要到今年下半年才能揭曉了。

　　由于部分交易存在較大的不確定性，今年已完成并購(gòu)的月平均交易規(guī)模很可能低于過(guò)去10年的任何時(shí)候。據(jù)Evaluate Vantage數(shù)據(jù)顯示，今年前6個(gè)月，平均收購(gòu)規(guī)模僅為1.08億美元。在過(guò)去的10年中，該數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性一直較差，而自2015年以來(lái)，平均收購(gòu)規(guī)模就顯示出波動(dòng)下滑態(tài)勢(shì)。

　　近10年醫(yī)械行業(yè)完成交易的月平均交易規(guī)模

　　二、2020年上半年醫(yī)械并購(gòu)交易規(guī)模TOP3

　　從具體的收購(gòu)案看，今年上半年醫(yī)械并購(gòu)宣布的TOP 3收購(gòu)案中，有兩筆大型收購(gòu)都是體外診斷領(lǐng)域交易。其中，儀器巨頭賽默飛世爾以115億美元收購(gòu)德國(guó)分子診斷開(kāi)發(fā)商凱杰生物(QIAGEN)的交易，是今年上半年宣布的金額最大的醫(yī)療行業(yè)收購(gòu)案，而凱杰生物股價(jià)因此上漲了20.7%。該項(xiàng)交易早在世界衛(wèi)生組織將Covid-19定義為大流行之前就已經(jīng)被宣布，因此其與新冠病毒本身的檢測(cè)幾乎沒(méi)有關(guān)系——盡管凱杰生物隨后開(kāi)發(fā)并推出了Covid-19檢測(cè)。

　　從收購(gòu)者的角度來(lái)看，收購(gòu)凱杰生物可以補(bǔ)充賽默飛世爾的診斷業(yè)務(wù)，尤其是應(yīng)用于傳染病檢測(cè)分子診斷領(lǐng)域的業(yè)務(wù)的短板。畢竟，相較于西門(mén)子醫(yī)療、丹納赫等醫(yī)療巨頭，賽默飛在分子診斷業(yè)務(wù)上仍有欠缺。而凱杰生物在腫瘤和傳染病的特色分子診斷領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，無(wú)疑很容易受到賽默飛的青睞。

　　另一個(gè)涉及體外診斷領(lǐng)域的收購(gòu)案則是Invitae以14億美元的價(jià)格收購(gòu)基因組分析公司ArcherDX。Invitae是癌癥診斷和遺傳風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的領(lǐng)導(dǎo)者，ArcherDX則是提供用于確定最有效的癌癥治療方法和個(gè)性化癌癥監(jiān)測(cè)的基因測(cè)序產(chǎn)品和服務(wù)的公司，通過(guò)收購(gòu)ArcherDX，Invitae將能夠提供一個(gè)單一的癌癥測(cè)試平臺(tái)，包括種系測(cè)試(針對(duì)沒(méi)有癌癥的細(xì)胞)、體細(xì)胞測(cè)試(針對(duì)癌細(xì)胞)及液體活檢和組織基因組譜分析。顯然，該收購(gòu)也與Covid-19沒(méi)有直接關(guān)系。

　　至于今年下半年行業(yè)可能的并購(gòu)及業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢(shì)，則將取決于疫情的發(fā)展程度。如果疫情有所好轉(zhuǎn)，重大封鎖措施得到放松，被遺棄推遲的并購(gòu)活動(dòng)應(yīng)該會(huì)回升。